Bank Sentral Asia Cari Cara Baru Jaga Mata Uang Tanpa Kuras Devisa

Strategi Baru Bank Sentral Asia dalam Melindungi Nilai Tukar

Kabarnusantaraku.com – Negara-negara berkembang di kawasan Asia kini sedang menjajaki pendekatan baru untuk menjaga kestabilan mata uang mereka. Alih-alih terus menguras cadangan devisa, para otoritas moneter mulai memanfaatkan berbagai instrumen alternatif. Langkah ini diambil di tengah ketidakpastian global yang semakin meningkat, termasuk konflik di Timur Tengah dan ekspektasi bahwa suku bunga Amerika Serikat akan tetap tinggi dalam jangka panjang.

Ketegangan antara Iran dan Amerika Serikat sempat menyebabkan lonjakan harga minyak dunia. Bagi negara-negara Asia yang masih bergantung pada impor energi, kondisi ini menambah tekanan ekonomi. Akibatnya, beberapa mata uang di kawasan tersebut masuk ke dalam kelompok dengan kinerja terburuk sepanjang tahun ini.

Ekspansi Strategi Moneter

Seperti dilaporkan Bloomberg pada Minggu (9/8), bank sentral Asia kini memperluas jangkauan strategi mereka. Selain menaikkan suku bunga dan melakukan intervensi di pasar valas, mereka juga berusaha menarik lebih banyak aliran dolar dari dalam maupun luar negeri.

India menjadi salah satu contoh sukses dengan berhasil menghimpun hampir USD 40 miliar atau setara Rp 715 triliun dari masyarakat diaspora melalui program simpanan dolar dengan imbal hasil menarik. Upaya ini turut membantu pemulihan rupee setelah sebelumnya menyentuh level terendah sepanjang sejarah pada bulan Mei.

Korea Selatan juga menerapkan kebijakan serupa dengan mendorong perusahaan domestik untuk mempercepat repatriasi pendapatan dalam dolar. Hasilnya, won mencatat penguatan bulanan terbesar sejak tahun 2022.

Indonesia tidak ketinggalan dalam menarik aliran dana. Dalam dua bulan terakhir, negara ini berhasil menarik sekitar USD 1,6 miliar atau Rp 28,6 triliun ke pasar obligasi. Pemerintah juga memberikan berbagai insentif untuk menarik kembali minat investor asing terhadap aset keuangan domestik.

Taiwan mengambil pendekatan berbeda dengan meminta para eksportir menjual dolar AS saat mata uang lokal mengalami tekanan. Strategi ini menjadi alternatif bagi bank sentral untuk mendapatkan pasokan valuta asing tanpa harus terus menjual cadangan devisa.

Analisis dan Prospek Ke Depan

Berbagai faktor memang mendorong kebijakan ini, tetapi pada dasarnya semuanya bermuara pada upaya mempertahankan cadangan devisa sebaik mungkin di tengah volatilitas dan ketidakpastian yang secara struktural lebih tinggi, ujar Claudio Piron, Head of Asia FX and Rates Strategy BofA Global Research.

Claudio menambahkan bahwa negara-negara Asia juga perlu menyeimbangkan kebutuhan menjaga stabilitas nilai tukar dengan kebutuhan mempertahankan likuiditas domestik. Oleh karena itu, menarik aliran dana masuk menjadi salah satu strategi penting.

Tekanan terhadap mata uang Asia terlihat jelas dari kinerja sepanjang tahun ini. Rupiah Indonesia, rupee India, dan baht Thailand masuk ke dalam lima mata uang dengan kinerja terburuk dari 22 mata uang negara berkembang yang dipantau Bloomberg. Kondisi ini berbanding terbalik dengan Amerika Latin.

Peso Kolombia, real Brasil, dan peso Meksiko justru menjadi mata uang dengan kinerja terbaik. Salah satu keunggulan negara-negara Amerika Latin adalah tingkat suku bunga yang relatif lebih tinggi dibandingkan sebagian besar negara berkembang lainnya. Selain itu, banyak negara di kawasan tersebut merupakan eksportir minyak sehingga lebih terlindungi ketika harga energi meningkat.

Desmond Fu, Head of Investment Management Western Asset Management di Singapura, mengungkapkan bahwa jika ditinjau dari sisi imbal hasil total, mata uang Amerika Latin mungkin masih memiliki keunggulan karena imbal hasil yang lebih tinggi. Namun, menurut dia, sejumlah mata uang Asia berpeluang mempersempit jarak apabila imbal hasil obligasi AS mulai stabil, gangguan pasokan energi tidak kembali memburuk, dan siklus investasi kecerdasan buatan (AI) tetap menopang ekspor teknologi serta belanja modal di kawasan tersebut.

Ke depan, arah kebijakan moneter Amerika Serikat masih menjadi salah satu faktor utama yang menentukan pergerakan mata uang Asia. Pasar mencermati sikap Federal Reserve setelah tiga pejabat The Fed berbeda pendapat dalam keputusan bulan lalu untuk mempertahankan suku bunga. Mereka juga memperingatkan bahwa terlambat mengendalikan inflasi dapat memaksa bank sentral AS mengambil langkah yang lebih agresif di kemudian hari.

Michael Wan, Senior Currency Analyst MUFG Bank di Singapura, mengatakan bank sentral Asia kini memilih untuk menyimpan lebih banyak amunisi kebijakan menghadapi ketidakpastian global.

Bank sentral Asia mempertahankan lebih banyak amunisi karena ketidakpastian yang lebih besar terkait berbagai peristiwa global, termasuk arah harga minyak, El Nino, imbal hasil AS, dan dolar, ujar Michael.

Dengan kondisi tersebut, para otoritas moneter di Asia terus beradaptasi untuk menjaga stabilitas ekonomi di tengah tantangan global yang semakin kompleks.